昨日日盘铁矿石主力1809合约收于465元/吨，下跌2.72%。京唐港61.5%粉矿报465元/吨，较上一日跌8元/吨。远期现货市场商家出货积极性一般，现货市场小幅下挫，成交活跃度一般。 观点:中钢协公布会员企业5月上旬粗钢产量，日均产量194.33万吨，再创历史新高，旬环比增1.74%;截至5月上旬末，钢企钢材库存1361万吨，旬环比增9.4%。高利润刺激下，钢厂产量屡创新高，港口铁矿疏港随之增加，上周日均疏港量达280万吨，略高于平均采购水平，表明钢厂采购稳中有增，短期利好原料。但中长期看，地产销售持续低迷，开工施工转弱，铁矿库存仍在高位徘徊，难以走出行情，价格有望跟随下游需求及螺纹价格下行。 连铁大幅收跌，现货成交一般，钢厂多按需采购，贸易商挺价较为困难，期价下跌加剧了现货市场的看空情绪，买卖双方继续博弈。钢材成交仍显乏力，需求在季节性因素影响下，虽节点推迟，但持续时间能否延长仍需观察，而钢厂出库的放缓也使其对铁矿补库热情减弱，而钢厂当前相对库存同比偏高，高炉开工虽持续回升，但在环保限产及非采暖季限产的影响下，预计铁矿日耗提升空间相对有限，短期看中美贸易战利空暂时消退，市场风险偏好有所回升，但钢价走弱仍使铁矿面临较大下行压力，1809 合约关注下方 450 元支撑，维持高位沽空思。 1. 央行目前银行体系流动性总量处于较高水平，5 月 21 日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期。 6. 4 月规模以上工业增加值同比增长 7%，预期 6.3%，前值为 6%;环比增 0.61%。1-4 月，该数据同比增 6.9%。 (1)港口现货大幅下跌，青岛港 PB 粉跌 10 至 458 元/湿吨，折合盘面 505 元/吨。金布巴粉跌 5 至410 元/湿吨，折合盘面 471 元/吨。普氏指数跌 1.8 至 64.9 美元。 (2)地区焦炭市场偏强运行，个别焦企提涨 100 元/吨落地，现准一焦报 1900-2010 元/吨，二级焦报 1850-1860 元/吨，均出厂承兑含税。 逻辑:铁矿在上周补涨之后，由于高炉开工回升较慢，需求水平较往年更低，6 月初青岛上合组织会议，周边钢厂又有限产压力。导致补涨持续性不足，上方压力明显，再度领跌产业链。本周预计将再次底部成本支撑力度。 矿山发货回升，后续到货量将持续走高，供应压力较大，亦缓解结构性问题;需求端高炉产能利用率继续回升，日耗提升情况下，、山东钢厂有一定补库动作，但环保干扰下持续性成疑，基本面仍偏弱。技术铁矿自494回落以来，跌破479低点创出新低，下跌延伸，反抽不过479，继续高位加空。操作:空单持有(成本490，止损510)。 二三继续海外矿山发货量将逐步增加，而地区性环保限产政策尚未放松，高炉开工率短期内提高的空间非常有限，而电炉钢盈利下开工率或将回升，废钢对铁矿石形成的替代作用可能将增强，铁矿石供应相对需求依旧宽松。同时，铁矿石供应，包括港口库存，中高品矿资源相对充足，铁矿石结构性问题有所缓解。当前连铁大概率继续跟随成材波动。随着钢材供应增加需求略有转弱，钢价下行压力逐渐增加，铁矿石亦有震荡走弱的可能。逢高做空铁矿石1809 合约。 5月上旬表内粗钢产量继续新高，铁矿需求增加，钢厂高利润和焦炭价格连续提涨，配矿结构也倾向于增加高品比例。近期钢材成交弱于4月但并不代表需求很弱。毕竟地条钢减少约7000万吨，表内粗钢并未全部覆盖，所以短期回落震荡，钢材库存还在继续下降，炉料这个大跌空间也有限，成交也未放大，等待新的驱动。 本文来源于ipfs |